港交所日前披露,個人護理品牌半畝花田母公司山東花物堂化妝品股份有限公司(以下簡稱“半畝花田”)正式遞交上市申請,中信證券為獨家保薦人。2025年前三季度,半畝花田的營業收入達到18.95億元,期內凈利潤1.25億元,公司的毛利率達到65%。然而,公司的銷售費用也達到8.96億元,相當于月均近1億元,兩年零九個月時間,半畝花田在銷售方面花費總計達到22.1億元。此外半畝花田還曾因防腐劑濃度超標被監管通報。過于依賴營銷背后,半畝花田大量的消費者投訴或暴露出產品質量問題。毛利率高達65%公開資料顯示,半畝花田品牌的歷史可追溯至 2010 年,成立于中國‘玫瑰之鄉’的山東濟南,從誕生之初致力于‘花植’的研究,并確立了‘以花悅膚’的品牌理念。從早期聚焦于身體護理領域,如今半畝花田的產品矩陣已覆蓋身體護